本報告的獨到之處。本文分析了中外輪胎行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，從行業(yè)競爭力的角度構(gòu)建了行業(yè)_競爭力指標(biāo)體系，從靜態(tài)和動態(tài)兩個方面對中國輪胎行業(yè)競爭力進(jìn)行分析，_終得出結(jié)論：中國輪胎行業(yè)具有很強的_競爭力。在此基礎(chǔ)上，我們輪胎生產(chǎn)類重點上市公司風(fēng)神股份進(jìn)行了簡要分析。
此前，業(yè)內(nèi)尚無輪胎行業(yè)的深度報告。中國輪胎行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。中國已經(jīng)形成了比較完整的輪胎行業(yè)體系；_產(chǎn)量而言，從年開始，中國已經(jīng)成為世界_大輪胎國。隨著中國輪胎行業(yè)的發(fā)展，輪胎出口量也在穩(wěn)步提升年開始輪胎出口量已經(jīng)躍居世界_名。同時，近年來，我國輪胎生產(chǎn)技術(shù)不斷提高，子午化率在不斷提升年子午化率已經(jīng)達(dá)到64％左右。經(jīng)過這些年的發(fā)展，中國雖然已經(jīng)是輪胎生產(chǎn)大國，但還不是輪胎生產(chǎn)強國。其中一個重要原因是作為輪胎行業(yè)的微觀基礎(chǔ)輪胎企業(yè)并不強大。突出表現(xiàn)為相對_巨頭，國內(nèi)輪胎企業(yè)的規(guī)模甚?。煌瑫r，國有輪胎企業(yè)市場地位亟待提高。

世界輪胎行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。近年來，世界輪胎市場亞太、北美和歐洲三足鼎立，輪胎行業(yè)正逐步向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國已經(jīng)成為世界輪胎_生產(chǎn)國和重要出口國。未來世界輪胎市場的競爭的重點將集中在轎車胎市場，年前工程胎將成為世界輪胎行業(yè)的一個重要利潤增長點。從世界輪胎行業(yè)發(fā)展特點看：輪胎企業(yè)的大型化和集團(tuán)化日益加劇；研發(fā)力度不斷加強，創(chuàng)新成果大量涌現(xiàn)；輪胎巨頭非常注重品牌建設(shè)，那些在品牌建設(shè)上取得優(yōu)勢的企業(yè)有望在新的一輪競爭中勝出。

中國輪胎行業(yè)競爭力分析。我們首先設(shè)計出度量中國輪胎行業(yè)_競爭力的指標(biāo)體系。在此基礎(chǔ)上，以靜態(tài)分析和動態(tài)分析來回答行業(yè)競爭力的變動趨勢。_終我們得出結(jié)論：中國的輪胎行業(yè)具有很強的_競爭力；隨著世界輪胎行業(yè)逐步向中國轉(zhuǎn)移，中國輪胎行業(yè)在世界市場中的地位逐步提升；隨著技術(shù)水平的提升，中國輪胎行業(yè)還有較大增長空間。綜合考慮，我們給予輪胎行業(yè)"增持的投資評級。

公司分析，公司篇中我們對重點輪胎上市公司——>風(fēng)神股份進(jìn)行了簡要分析。2007年11月，昊華正式入主風(fēng)神股份，未來風(fēng)神的發(fā)展將服從昊華的戰(zhàn)略布局。2008年6月2日，風(fēng)神股份公告，定向增發(fā)5月30日獲批?？紤]實質(zhì)性并購已經(jīng)開始，不考慮攤薄因素，我們預(yù)計公司今年EPS有望達(dá)到1.0元，明年有望達(dá)到1.5元。我們維持對風(fēng)神股份的“買入”評級。

投資要點

本文分析了中外輪胎行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，從行業(yè)競爭力的角度構(gòu)建了行業(yè)_競爭力指標(biāo)體系，從靜態(tài)和動態(tài)兩個方面對中國輪胎行業(yè)競爭力進(jìn)行分析，_終得出結(jié)論：中國輪胎行業(yè)具有很強的_競爭力。在此基礎(chǔ)上，我們輪胎生產(chǎn)類重點上市公司——風(fēng)神股份進(jìn)行了簡要分析。

中國輪胎行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。我們首先對輪胎進(jìn)行介紹和分類，之后對中國輪胎行業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行了概述?？梢哉f，中國已經(jīng)形成了比較完整的輪胎行業(yè)體系；_產(chǎn)量而言，從2004年開始，中國已經(jīng)成為世界_大輪胎國。隨著中國輪胎行業(yè)的發(fā)展，輪胎出口量也在穩(wěn)步提升，2004年開始輪胎出口量已經(jīng)躍居世界_名。同時，近年來，我國輪胎生產(chǎn)技術(shù)不斷提高，子午化率在不斷提升2006年子午化率已經(jīng)達(dá)到64％左右。經(jīng)過這些年的發(fā)展，中國雖然已經(jīng)是輪胎生產(chǎn)大國，但還不是輪胎生產(chǎn)強國。其中一個重要原因是作為輪胎行業(yè)的微觀基礎(chǔ)——輪胎企業(yè)并不強大。突出表現(xiàn)為相對_巨頭，國內(nèi)輪胎企業(yè)的規(guī)模甚??；同時，國有輪胎企業(yè)市場地位亟待提高。

世界輪胎行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。近年來，世界輪胎市場亞太、北美和歐洲三足鼎立，輪胎行業(yè)正逐步向亞太地區(qū)轉(zhuǎn)移，中國已經(jīng)成為世界輪胎_生產(chǎn)國和重要出口國。未來世界輪胎市場的競爭的重點將集中在轎車胎市場，2010，年前工程胎將成為世界輪胎行業(yè)的一個重要利潤增長點。從世界輪胎行業(yè)發(fā)展特點看：輪胎企業(yè)的大型化和集團(tuán)化日益加??；研發(fā)力度不斷加強，創(chuàng)新成果大量涌現(xiàn)；輪胎巨頭非常注重品牌建設(shè)，那些在品牌建設(shè)上取得優(yōu)勢的企業(yè)有望在新的一輪競爭中勝出。

中國輪胎行業(yè)競爭力分析。衡量輪胎行業(yè)_競爭力需要一系列的指標(biāo)體系，我們首先設(shè)計出度量中國輪胎行業(yè)_競爭力的指標(biāo)體系。在此基礎(chǔ)上，以靜態(tài)分析來描述中國輪胎行業(yè)的_競爭力現(xiàn)狀，回答輪胎行業(yè)是否有競爭力；之后，再以動態(tài)分析來描述中國輪胎行業(yè)競爭力的變動趨勢，回答行業(yè)競爭力的變動趨勢。_終我們得出結(jié)論：中國的輪胎行業(yè)具有很強的_競爭力；隨著世界輪胎行業(yè)逐步向中國轉(zhuǎn)移，中國輪胎行業(yè)在世界中的地位逐步提升；隨著技術(shù)水平的提升，中國輪胎行業(yè)還有較大增長空間。綜合考慮，我們給予輪胎行業(yè)增持的投資評級。

風(fēng)神股份：在昊華的大旗下通過并購穩(wěn)固_地位。公司篇中我們對重點輪胎上市公司——風(fēng)神股份進(jìn)行了簡要分析。2007年11月初，焦作市政府與中國昊華化工（集團(tuán)）總公司的戰(zhàn)略合作暨風(fēng)神股份股權(quán)交接儀式的完成，宣告昊華正式入主風(fēng)神股份，未來風(fēng)神的發(fā)展將服從昊華的戰(zhàn)略布局，風(fēng)神股份公告，定向增發(fā)獲批。公司謀劃增發(fā)已經(jīng)有數(shù)年之久，此次獲得通過給關(guān)注風(fēng)神成長的投資者以_大信心?？紤]實質(zhì)性并購已經(jīng)開始，不考慮攤薄因素，我們預(yù)計公司今年有望達(dá)到1元，明年有望達(dá)到1.5元。我們維持對風(fēng)神股份的“買入”評級。